Monyx förvaltningskommentar maj 2019 – Svagare aktiemarknader

 



 



Den positiva tonen på världens aktiemarknader bröts i maj och världens aktiemarknader föll under månaden. Ett brett globalt aktieindex sjönk med knappt 6 procent i maj.

Under månaden tyngdes aktiemarknaderna av osäkerhet om konjunkturen, framförallt mot bakgrund av negativa signaler från handelsförhandlingarna mellan USA och Kina.

Aktier i tillväxtmarknader tillhörde de sämre marknaderna under månaden. Företag i tillväxtmarknader riskerar att påverkas negativt av ökade handelshinder till USA.

Också den svenska aktiemarknaden tillhörde de svagare under månaden och Stockholmsbörsen sjönk med nära 7 procent i maj. Den svenska marknaden tyngdes under månaden av handelskonflikten mellan USA och Kina, vilket påverkade svenska exportbolag negativt, i synnerhet bolag relaterade till bilindustrin.

På valutamarknaden var den svenska kronan relativt stabil under månaden. Kronan försvagades något mot den amerikanska dollarn, men stärktes marginellt mot euron.


”På valutamarknaden var den svenska kronan relativt stabil under månaden. Kronan försvagades något mot den amerikanska dollarn, men stärktes marginellt mot euron.”



På räntemarknaden sjönk statsobligationsräntorna kraftig under månaden, drivet av förväntningar om räntesänkningar från den amerikanska centralbanken Fed. Den svenska 10-åriga obligationsräntan rasade med 20 punkter, från 0,29 procent till 0,09 procent.


Vårt agerande i förvaltningen i maj:
Monyx Strategifonder påverkades under månaden negativt av den svaga utvecklingen för globala aktier, och hade under månaden negativ avkastning. Samtliga Strategifonder har dock positiv avkastning sedan årsskiftet.

Under månaden har inga signifikanta förändringar gjorts i Strategifondernas tillgångsfördelning.


Vår tro den närmsta framtiden:
Den långsiktiga positiva trenden på världens aktiemarknader är intakt. Samtidigt är osäkerheten om konjunkturutvecklingen fortsatt stor, och cykliskt justerade värderingar generellt sett höga.

Sammantaget menar vi att en uppgång i aktiemarknaderna under våren ger möjligheter att gradvis dra ned risken och aktieexponeringen i Strategifonderna.


”Sammantaget menar vi att en uppgång i aktiemarknaderna under våren ger möjligheter att gradvis dra ned risken och aktieexponeringen i Strategifonderna.”



Enligt vår bedömning är värderingarna attraktiva på en del aktiemarknader, medan de är fortsatt höga på andra marknader, vilket ger möjligheter till relativa placeringar.

Vi har i våra Strategifonder en övervikt mot den svenska aktiemarknaden. Den svenska aktiemarknaden är relativt attraktivt värderad. Vi har samtidigt en undervikt mot det amerikanska tekniktunga Nasdaq-indexet. Nasdaq har utvecklats starkare än Stockholmsbörsen och vi tror på en reversering av utvecklingen på medellång sikt.

För en svenskbaserad placerare utgör dessutom den svaga kronan en risk, då en kronförsvagning skulle påverka våra placeringar i utländska aktier negativt. Vi har därför valutasäkrat en del av vår globala aktieexponering för att begränsa genomslaget av en starkare krona.

2019-06-13

 

 

Nyhetsarkiv

Visa gamla nyheter